PERFORMANCE DES PORTEFEUILLES DE NEOPTOLEME

[Néoptolème]

Bonsoir à tous,

Il me paraît important de mesurer l'efficacité des méthodes de trading élaborées en direct devant vous et avec vous. Pour ce, je crée cette nouvelle rubrique (la douzième !).

Ce faisant, je prends des risques ! Je m'expose en effet à démontrer mon incompétence et mon impuissance à gagner de l'argent en Bourse.

Deux portefeuilles fictifs sont donc constitués :

1) Un portefeuille Actions françaises achetées au comptant et pour lesquelles la vente à découvert est interdite. Ce portefeuille est appelé "PORTEFEUILLE A".

2) Un portefeuille Valeurs du SRD faisant l'objet d'achats - ventes et de ventes à découvert - rachats. Ce portefeuille est appelé "PORTEFEUILLE S" ("S" comme "short" et comme "SRD").

Les achats réalisés pour le portefeuille S ne se retrouvent pas nécessairement dans le portefeuille A, les méthodes de sélection des titres n'étant pas tout à fait identiques.

Au soir du 18 août 2009, aucune valeur n'est encore entrée en portefeuille, l'ordre sur DASSAULT SYSTEMES donné pour la journée du 18 pour le portefeuille S n'ayant pas été exécuté.

Cordialement.

néoptolème

[papillon]

Salut Néo,

Si tu échoues, tu n'auras démontré ni ton incompétence ni ton impuissance, mais au contraire ton courage à t'exposer dans un domaine très difficile, et où personne (ou presque) ne peut donner de leçons, en tous cas pas moi. Et tu auras démontré ta capacité à générer des idées et surtout à les partager avec les IBUs.

Quel que soit le résultat futur, ta démarche ne peut être qu'encouragée et félicitée
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Denis (Papillon)

[Néoptolème]

Bonjour à tous,

Pour mesurer la performance de mes deux portefeuilles fictifs, A et S, il me faut poser les conventions suivantes :

1) Chaque ligne est équipondérée. Ce qui signifie que les lignes sont toutes du même montant. Cette convention implique de négliger le module de Money Management d'Isobourse.

2) Les stops sont cependant autorisés, quoique non systématiques. Mais aucun pourcentage maximum de perte sur capital n'est pris en considération, car, dans le cas contraire, les lignes ne pourraient être logiquement équipondérées.

3) Le pourcentage de pondération de chacune des lignes est, sur le portefeuille S, de 2,5 % du montant total du capital de départ, lui-même fixé arbitrairement à 100 000 euros. Sur le portefeuille A, il est de 4 % (pour un montant identique). J'explique ci-après les raisons de cette différence entre les deux portefeuilles.

4) Le nombre de lignes maximum autorisées sur le portefeuille A est de 25.

5) Le nombre de lignes autorisées total sur le portefeuille S est de 40.

Elles se répartissent ainsi : 25 lignes maximum pour les positions longues et 15 lignes maximum pour les positions courtes.

Le nombre de lignes dédiées aux positions courtes est inférieur au nombre de lignes dédiées aux positions longues à la fois pour des raisons psychologiques (il est plus naturel à l'esprit humain d'acheter que de vendre à découvert) et parce qu'il existe un biais haussier à long terme sur les actions. Pour cette dernière raison, il est plus prudent, sur des marchés baissiers, de limiter son exposition au risque à moins de 40 % du portefeuille.

6) Les coupons, les frais de transaction et la fiscalité ne sont pas pris en compte. Par hypothèse, on considère que cette non prise en compte est neutre, ce qui siginifie que l'on fait l'hypothèse que le montant des coupons est strictement égal au montant cumulé des impôts et des frais. Ce qui est probablement loin d'être le cas !

7) Aucun ni retrait n'est bien sûr envisageable : les fonds sont bloqués ad vitam eternam ! Seule la mort de Néoptolème, malheureusement inéluctable, mettra fin à cette situation frustrante.

Je crois n'avoir rien oublié. Dans le cas contraire, n'hésitez pas à m'en informer.

Cordialement.

Néoptolème

[Néoptolème]

Bonsoir à tous,

A la réflexion, j'ai décidé de modifier légèrement les régles que je viens d'énoncer.

Désormais, le nombre de lignes sera limité, dans le portefeuille S, à :

25 lignes en position LONGUE lorsque le CAC 40 est haussier et 15 lignes lorsqu'il est baissier ;

15 lignes en position COURTE lorsque le CAC 40 est haussier et 25 lignes lorsqu'il est baissier.

Cela me semble plus équilibré et, surtout, mieux adapté aux risques à venir des marchés financiers. En effet, certains prévoient la sortie de la récession (c'est-à-dire le remboursement complet des dettes des Etats et des personnes physiques dans le monde) en ... 2024. Il se peut donc que nous soyons dans une sorte de grande tendance baissière pendant près de 15 ans encore.

Dans ces conditions, il n'existe plus de biais haussier à long terme sur les actions et il n'y a aucune raison de se priver de jouer pleinement les marchés à la baisse si cela s'avère nécessaire.

Cordialement.

Néoptolème