Détection de tendance : quel horizon de pression choisir ?

[Eric]

Bonjour à tous,

Dans le post Achat sur 5x20M si CAC P>P5M et sur 5x20H si CAC P<=P5, la remarque suivante a été faite :

Citation:

Ton idée de n’acheter que si la P du CAC 40 est au dessus de la P5 (critère de détection d'un marché haussier) parait intéressante.

Se pose alors la question du meilleur horizon de pression pour la détection d’un marché haussier : un horizon court P>P5, un horizon moyen P5>P20, ou un horizon long P20>P50 ? Et inversement, que est le meilleur horizon de pression pour la détection d’un marché baissier : P<P5, P5<20 ou P20<P50 ?

Autrement dit, pour une meilleure détection de tendance, vaut-il mieux se référer à des moyennes courtes ou à des moyennes longues de pression ? Examinons les divergences entre les tendances des cours et le positionnement des courbes de pression en périodicité mensuelle.

Dans le cas des courbes de pression courtes P et P5 en mensuel, le graphique des divergences sur le CAC 40 est le suivant :



Sur ce graphique, les traits verticaux indiquent les croisements de courbes de pression P et P5.

Sur la partie basse du graphique (courbes de pression) les zones de pressions situées entre P et P5 sont colorées. Les zones P>P5 sont en vert et les zones P<P5 sont en rouge.

Sur la partie haute du graphique (courbe des cours), les traits obliques (en foncé) indiquent la tendance des cours entre deux croisements de courbes de pressions P et P5 (tendance haussière si le trait est croissant et baissière si le trait est décroissant).

Une divergence apparaît lorsque la couleur de la tendance des cours (en haut) est différente de la couleur de la zone des pressions situées entre P et P5 (en bas).

Bien que relativement fréquentes, les divergences repérées par des flèches rouges sont minoritaires et de courte durée. La majorité des divergences sont isolées. Les divergences ont principalement lieu lorsque la tendance des cours est haussière.

Dans le cas des courbes de pression courtes P5 et P20 en mensuel, le graphique des divergences sur le CAC 40 est le suivant :



Les divergences entre pressions et cours (repérées par des flèches rouges) sont rares mais de plus longue durée. De plus, les divergences sont en majorité regroupées. Comme dans le cas précédent, les zones de pression en vert sont croissantes alors que les zones de pression en rouge sont décroissantes.

Dans le cas des courbes de pression courtes P20 et P50 en mensuel, le graphique des divergences sur le CAC 40 est le suivant :



On ne constate plus de divergences mais « l’effet retard » de la pression sur les cours est important. Au milieu du graphique, la pression est encore rouge alors que les cours remontent et sur la droite du graphique la pression est encore verte alors que les cours baissent.

Conclusion :

Nous constatons que, plus l’horizon diminue, plus le risque de divergence entre cours et pression augmente. Mais ce risque apparait plus faible sur les tendances baissières que sur les tendances haussières. D’autre part, plus l’horizon augmente, plus le risque de retard de la pression sur les cours augmente.

Puisque, dans le cas d’un horizon court, les divergences semblent plus faibles sur les tendances baissières des cours, nous pouvons retenir le critère P<P5 en mensuel sur le CAC 40 comme critère de marché baissier. Pour la détection d’un marché haussier, un compromis possible entre le risque de divergence cours/pression et le risque d’effet retard de la pression sur les cours est : P5>P20 en mensuel sur le CAC 40.


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