En Bourse, faut-il mettre tous ses œufs dans le même panier ?
Grâce au
backtesting, nous allons pouvoir vérifier l'influence de la taille des positions sur la volatilité d'un portefeuille.
Le
backtesting consiste à évaluer les caractéristiques d'une stratégie d'investissement (rentabilité, risque, etc.) sur un univers de plusieurs centaines de valeurs et sur un historique de plusieurs années.
Prenons l’exemple d’une stratégie d’investissement dont chaque position représente
5% du portefeuille.
Les graphiques ci-dessous montrent l’évolution de la valeur du portefeuille (en bleu) et l’évolution des baisses (drawdown en rouge) sur les 23 dernières années.
A partir d'un portefeuille de
20 valeurs maximum (100%/5%), la rentabilité annuelle moyenne est de
18,3% et la plus forte baisse constatée sur le portefeuille est de
45%.
Examinons à présent la même stratégie avec des positions de
2,5% du portefeuille.
A partir d'un portefeuille de
40 valeurs maximum (100%/2,5%), la rentabilité annuelle moyenne est de
17,6% et la plus forte baisse constatée sur le portefeuille est de
31%.
Pour une perte de moins de
1% de la rentabilité annuelle (17,6% au lieu de 18,3%), la division par
2 de la taille de position a réduit de
1/3 la perte maximale du portefeuille (31% au lieu de 45%).
Si vous aussi, vous voulez vérifier l'impact de la taille de position sur votre stratégie d’investissement, ou tout simplement élaborer une stratégie similaire à celle présentée ci-dessus,
cliquez ici pour télécharger une version d’essai du logiciel de backtesting
IsoBacktest (nécessite le logiciel
IsoBourse).
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