Dans cet article, nous avons choisi d’étudier la
volatilité des cours du CAC 40 sur l’année 2012. La volatilité mesure l’
instabilité des cours d’un actif financier.
Si l’
espérance de gain augmente avec la volatilité, le
risque de perte augmente aussi avec la volatilité. Un marché qui stagne est un marché à faible volatilité. Plus la volatilité augmente, plus les prix risquent de s’écarter de leur tendance en cours.
Comment mesurer, de manière simple, la volatilité du CAC 40 sur l’année 2012 ?
La
tendance en cours de l'évolution des prix peut être représentée par une moyenne mobile des prix. Le graphique ci-dessous représente l’évolution des cours de
clôture du CAC 40 sur l’année 2012 (courbe noire) :
Sur le graphique ci-dessus, une tendance
haussière est représentée par une moyenne mobile courte (courbe rouge) située
au dessus d’une moyenne mobile longue (courbe bleue).
Un moyen de visualiser l’instabilité des cours d’un actif financier est de mesurer l’
écart entre son cours de clôture (courbe noire ci-dessous) et sa tendance en cours, c'est-à-dire sa moyenne mobile arithmétique 5 périodes (SMA5 en rouge ci-dessous) :
Sur l'année 2012, l’
évolution de l’écart entre les cours de clôture du CAC 40 et la moyenne mobile SMA5 correspondante est représentée ci-dessous :
L’
écart type entre les cours de clôture du CAC 40 et la moyenne mobile SMA5 correspondante est de
87 points sur l'année 2012.
Dans un prochain article, nous comparerons cet écart type à celui du CAC 40 sur l’année
2011.
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